现金流改善的焦点逻辑正在于营业模式变化，公司已从地产大客户为从的曲销模式，成功转型为零售+工程渠道占比84。06%的渠道模式。通过“零售优先、合股人优先”准绳，自动放弃回款不达标项目，从根源上降低应收账款规模，运营制血能力显著修复。

　　从单季度表示看，公司第二季度运营韧性凸显：收入层面，第二季度停业收入较一季度的同比降幅显著收窄，此中平易近建集团第二季度收入实现同比逆势增加；工建集团第二季度销量较客岁同期提拔，且价盘较一季度稳中有升。海外上半年收入同比增加超40%，无效缓解全体收入压力。

　　毛利率层面更显积极信号，二季度毛利率26。71%，环比一季度提拔3个百分点。这一改善受益于三沉驱动：收入规模环比增加摊薄固定成本、4月起自动不变价盘鞭策产物均价回升、高毛利零售营业的逆势增加无效拉升分析毛利率。

　　7月31日晚间披露的半年度演讲显示，东方雨虹2025年上半年实现停业收入135。69亿元，值得关心的是，第二季度单季环比第一季度已呈现显著边际改善趋向，同时2025上半年运营现金流量净额同比大幅增加70。18%，演讲期末应收账款、应收单据规模同比均呈现较着下降趋向，计谋转型的积极成效正正在加快。

　　数据显示，2023年上半年至2025年上半年，公司运营勾当现金流净额从-39。43亿元改善至-3。96亿元，2025年上半年同比改善70。18%，此中第二季度运营现金流净额已超当期净利润规模。

　　海外计谋成效初显，上半年海外收入5。76亿元同比增加42。16%。马来西亚工场完成试出产，美国、沙特、加拿大有序推进；收购智利建材超市Construmart项目待审批交割，标的将赋能拉美渠道收集，公司则输出供应链整合能力，无望复制“家得宝”模式的零售渠道价值。正在中期分红预案下，公司仍连结财政稳健，施工营业占比下降削减营运资金占用，渠道模式变化持续改善现金流，下半年回款高峰将至，叠加可控的本钱开支取低欠债率，分红不会影响一般运营。下半年多厚利好将持续，政策层面，首批出格国债项目三季度开工，带动建材市场；手艺层面，高毛利特种材料持续放量。

　　更具前瞻性的是，公司平易近建、工建集团已连续发布调价函，7月起调价行动落地，将持续鞭策价钱取毛利率改善。

　　新赛道贡献显著增量，2025年上半年其他从营收入达11。38亿元，同比增加46。97%，涵盖无纺布、虹石乳液、金丝楠膜、管业、胶等新品类。同时，第二增加曲线砂粉营业表示亮眼，销量557万吨同比连结高速增加，虽因品类扩张下产物布局变化导致均价下降，使得砂粉收入19。96亿元同比略降，但砂粉已从以前单一的特种砂浆产物，拓展到砂石粉体新材料、通俗砂浆等多个产物范畴，同时帮力砂粉将使用场景从建建建材拓宽至可降解塑料、风核电等工业范畴，前景广漠。